Gemini 交易所订单类型

Gemini 交易所为用户提供了多种订单类型，以满足不同的交易需求和策略。了解这些订单类型对于有效管理风险、优化交易执行以及适应市场变化至关重要。

1. 限价订单 (Limit Order)

限价订单是一种允许交易者指定其愿意买入或卖出加密货币的具体价格的订单类型。与市价订单立即以当前市场最优价格执行不同，限价订单只有在市场价格达到或优于用户预先设定的价格时才会执行。这为交易者提供了对交易执行价格的精确控制，但同时也存在无法完全成交的可能性，因为市场价格可能永远不会达到设定的限价。

• 买入限价订单: 买入限价订单允许用户设定一个最高价格，他们愿意以该价格或更低的价格买入特定数量的加密货币。这种订单通常用于交易者预期价格下跌并希望在较低价位买入的情况下。例如，用户分析认为比特币价格可能回调至 60,000 美元，他们可以设置一个买入限价订单，指定当比特币价格触及或跌破 60,000 美元时，自动买入一定数量的比特币。如果市场价格未达到 60,000 美元，该订单将保持挂单状态，直到价格符合条件或用户手动取消订单。 买入限价订单可以用于在预期回调时逢低买入，或者在突破关键支撑位时建仓。
• 卖出限价订单: 卖出限价订单允许用户设定一个最低价格，他们愿意以该价格或更高的价格卖出其持有的加密货币。通常，交易者使用卖出限价订单来锁定利润或减少潜在损失。例如，用户持有比特币，并希望在价格上涨至 70,000 美元时获利了结，他们可以设置一个卖出限价订单，指定当比特币价格达到或超过 70,000 美元时，自动卖出一定数量的比特币。如果市场价格未达到 70,000 美元，该订单将保持挂单状态，直到价格符合条件或用户手动取消订单。 卖出限价订单可用于在达到目标利润点时自动出售，或在突破关键阻力位时减仓。

优点:

• 精确价格控制: 用户对交易的执行价格拥有完全的掌控权。这使得交易者能够设定明确的买入或卖出价格，避免在市场波动剧烈时，以高于预期价格买入资产或低于预期价格卖出资产。通过限价单，用户能够策略性地等待理想的价格出现，从而更好地管理交易成本和风险。
• 潜在的价格优势: 当市场价格向用户预期的方向发展时，限价单可以帮助用户以更有利的价格成交。例如，如果用户预期某个加密货币的价格将下跌，他们可以设置一个较低的买入限价单。当价格确实下跌到该水平时，订单将被执行，用户便能以低于当前市场价格的价格购入资产。同样，如果用户预期价格将上涨，他们可以设置一个较高的卖出限价单，等待市场价格到达并获得更高的利润。这使得用户能够利用市场波动，实现更优的交易结果。

缺点:

• 订单可能无法成交: 使用限价订单时，您的订单只有在市场价格达到或优于您设定的价格时才会成交。如果市场价格始终未能触及您的指定价格，订单将不会被执行，这意味着您可能会错过预期的交易机会，导致潜在利润损失或者无法按计划建立仓位。
• 执行速度较慢: 相较于市价订单，限价订单的执行速度通常较慢。市价订单以当前最佳可用价格立即成交，而限价订单则需要等待市场价格波动到指定水平才能执行。这种等待可能导致交易延迟，特别是在市场波动剧烈时，订单可能需要较长时间才能成交，甚至最终无法成交。

2. 市价订单 (Market Order)

市价订单是一种交易指令，指示交易平台以当前市场上最佳的可用价格立即执行买入或卖出加密货币的交易。其主要优势在于速度和执行的确定性，即订单几乎可以立即成交。然而，需要注意的是，市价订单无法保证最终成交的价格，最终价格可能与用户下单时的预期价格存在偏差，尤其是在市场波动剧烈或流动性不足的情况下。

• 买入市价订单: 用户提交买入指令，系统将以当前市场上所有卖单中价格最低的卖单进行撮合。这意味着用户将以市场上最优惠的卖出价格立即买入目标加密货币。如果购买数量超过最低价卖单的供应量，系统将依次向上寻找更高价格的卖单，直到满足用户的购买需求。
• 卖出市价订单: 用户提交卖出指令，系统将以当前市场上所有买单中价格最高的买单进行撮合。这意味着用户将以市场上最优惠的买入价格立即卖出目标加密货币。类似地，如果卖出数量超过最高价买单的供应量，系统将依次向下寻找更低价格的买单，直到满足用户的卖出需求。

优点:

• 快速执行: 市价订单旨在以当前最佳可用价格立即执行。这意味着，尤其是在交易量大、流动性强的加密货币交易所或市场中，订单通常会在提交后极短的时间内成交。对于希望快速进入或退出头寸的交易者，这是其主要优势。
• 保证成交: 市价订单优先考虑的是成交，而非特定价格。这意味着，只要市场上存在足够的对应订单（买入或卖出），订单几乎可以肯定会被执行。但虽然保证成交，成交价格可能会与预期略有偏差，尤其是在市场波动剧烈时。这被称为滑点，是使用市价单需要考虑的一个因素。

缺点:

• 价格不确定性: 使用市价单进行交易时，用户无法预先设定或控制最终的成交价格。订单会以当时市场上的最优价格立即执行，但由于市场波动的不可预测性，实际成交价格可能高于或低于用户在下单时的预期。尤其是在市场波动剧烈或流动性不足的情况下，价格偏差可能会更为显著，导致交易成本增加或盈利减少。快速变化的市场状况可能导致订单执行延迟，进一步加剧价格的不确定性。
• 滑点: 在去中心化交易所（DEX）或流动性较低的市场中，使用市价单更容易受到滑点的影响。滑点是指订单的实际成交价格与用户提交订单时看到的预期价格之间的差异。当市场上的可用流动性不足以满足订单的规模时，交易引擎会按照订单簿上可用的最优价格逐一成交，直到订单完全执行。这会导致订单的后半部分以更差的价格成交，从而拉高或拉低整体的平均成交价格。因此，用户实际获得的资产数量可能会少于或多于预期，特别是对于大额市价订单而言，滑点可能会非常明显，严重影响交易结果。一些DEX提供滑点容忍度设置，允许用户设置可接受的最大滑点百分比，当实际滑点超过该阈值时，交易将被取消，以避免过大的损失。

3. 止损订单 (Stop Order)

止损订单是一种基于预设条件的条件型订单，其核心功能在于风险管理。只有当市场价格触及或突破用户预先设定的止损价格时，系统才会自动触发一个市价订单。止损订单在加密货币交易中被广泛应用，主要目标是限制潜在的损失，防止因市场剧烈波动而遭受巨大亏损。它并不保证成交价格，最终成交价可能高于或低于止损价，尤其是在快速变动的市场中。

• 买入止损订单 (Buy Stop Order): 用户设置一个高于当前市场价格的止损价格。当市场价格上涨至或超过该预设价格时，系统将自动触发一个市价买入订单。这种类型的订单通常用于以下两种策略：
  • 做空头寸平仓: 如果交易者持有空头头寸（即预期价格下跌），买入止损订单可以用来限制潜在损失。当价格上涨时，该订单可以自动平仓，防止亏损进一步扩大。
  • 突破交易策略: 交易者预期当价格突破某个关键阻力位时，将会继续上涨。买入止损订单可以设置为略高于该阻力位，一旦价格突破，订单会被触发，抓住潜在的上涨机会。
• 卖出止损订单 (Sell Stop Order): 用户设置一个低于当前市场价格的止损价格。当市场价格下跌至或低于该预设价格时，系统将自动触发一个市价卖出订单。这种类型的订单通常用于以下两种策略：
  • 保护利润: 如果交易者持有盈利的多头头寸（即预期价格上涨），卖出止损订单可以用来锁定利润。当价格下跌时，该订单可以自动卖出，确保获得一定的收益。
  • 限制损失: 交易者可以使用卖出止损订单来限制潜在损失。如果价格下跌，该订单可以自动卖出，防止亏损进一步扩大。这在市场波动性较高时尤为重要。

优点:

• 风险管理: 止损订单是一种强大的风险管理工具，它允许交易者预先设定一个价格点，当市场价格不利地移动到该点时，订单将被触发。这有助于限制潜在的损失，尤其是在市场出现剧烈波动或突发事件时，避免账户遭受重大损失。通过设置合理的止损位，交易者可以有效地控制单笔交易的最大风险敞口，从而更好地保护他们的投资组合。
• 自动执行: 止损订单的一个关键优势在于其自动化特性。一旦市场价格达到或超过预设的止损价格，该订单将自动被交易所或交易平台执行，无需交易者手动操作。这种自动化执行机制在快节奏和高度波动的市场环境中尤为重要，因为它确保了交易者能够及时退出不利的仓位，即使他们无法持续监控市场动态。自动执行还减少了人为错误和情绪化交易的可能性，从而提高了交易效率和纪律性。

缺点:

• 价格波动可能触发: 止损订单依赖于市场价格，即使价格只是短暂地触及设定的止损价位，订单也可能被执行。这种短暂的波动，通常被称为“假突破”或“止损猎杀”，可能导致交易者在非预期的时间点被强制平仓，产生不必要的损失。尤其是在高波动性的加密货币市场中，这种现象更为常见。交易者应该充分了解标的资产的历史波动率，并根据自身风险承受能力合理设置止损位。
• 滑点: 止损订单在被触发后，实际上会转换为市价订单执行。这意味着最终成交的价格可能与设定的止损价格存在偏差，这种偏差被称为“滑点”。尤其是在市场流动性不足或者价格快速变动时，滑点现象会更加明显，导致实际成交价格远低于预期，从而扩大损失。 为了减轻滑点的影响，部分交易平台提供限价止损订单，但这种订单可能无法保证成交，在高波动情况下甚至可能失效。

4. 止损限价订单 (Stop-Limit Order)

止损限价订单融合了止损订单与限价订单的优势，为交易者提供了一种风险控制与价格精确性相结合的策略。用户需要预先设定两个关键价格：止损价格和限价。止损价格是触发订单的条件，而限价则定义了订单执行的最低（卖出）或最高（买入）可接受价格。

当市场价格触及或超过用户设定的止损价格时，一个限价订单会被激活，开始在市场上寻找匹配的交易对手。与止损市价单不同，止损限价单不会立即以市价执行，而是会以设定的限价或者更优的价格成交，这有助于交易者避免在市场剧烈波动时以不利的价格成交。 然而，如果市场价格快速变化，导致无法在限价或更优价格成交，订单可能会无法成交。

• 买入止损限价订单: 适用于预测价格将突破特定阻力位并继续上涨的场景。用户需要设定一个高于当前市场价格的止损价格和一个限价。当市场价格上涨至或超过止损价格时，系统会提交一个以限价或更低价格买入的限价订单。止损价格用于在价格突破阻力位时触发买入信号，而限价则用于控制买入的最高成本。 这种策略旨在确保仅在价格确认上涨趋势后才进行买入，并限制了买入的价格。
• 卖出止损限价订单: 适用于预测价格将跌破特定支撑位并继续下跌的场景。用户需要设定一个低于当前市场价格的止损价格和一个限价。当市场价格下跌至或低于止损价格时，系统会提交一个以限价或更高价格卖出的限价订单。止损价格用于在价格跌破支撑位时触发卖出信号，而限价则用于控制卖出的最低收益。这种策略旨在确保仅在价格确认下跌趋势后才进行卖出，并保证了卖出的最低价格。

优点:

• 价格控制 (相对): 止损限价单允许交易者在触发价格被激活后，设置一个期望的执行价格范围。这意味着用户并非完全被动地接受市场价格，而是可以在一定程度上影响交易最终成交的价格。在波动剧烈的市场中，这可以避免以远高于或低于预期的价格成交，从而优化交易成本。相对于单纯的市价止损订单，止损限价单给予用户更多掌控权。
• 风险管理: 止损限价订单的核心功能在于限制潜在损失。通过预先设定的触发价格和价格限制，交易者可以明确知道其可能承担的最大亏损额。这种策略性的订单类型可以有效保护资本，防止因市场意外波动而造成的巨大损失，特别是在高杠杆交易中，止损限价单是至关重要的风险管理工具。

缺点:

• 订单可能无法成交: 即使触发了预设的止损价格，市价单或限价单也可能无法完全成交。对于限价单，如果触发后市场价格发生剧烈波动，迅速超出设定的限价范围，订单将无法按照理想的价格成交。这在市场波动性大的情况下尤为常见，导致部分或全部订单未能执行。
• 设置复杂: OCO (One-Cancels-the-Other) 订单或者止损限价单等高级订单类型，需要用户同时设定至少两个价格点：止损触发价格和限价价格。止损触发价格用于激活订单，而限价价格则定义了订单可以成交的最高（买入）或最低（卖出）价格。这种双重价格设定增加了订单设置的复杂性，特别是对于初学者而言，需要更深入地理解市场机制和订单类型才能有效使用。

5. 只做 Maker 订单 (Post-Only Order)

“只做 Maker”订单（Post-Only Order），也称为“挂单”或“被动委托”，是一种高级的限价单类型，专门设计用于确保交易者始终作为流动性提供者（Maker）参与市场。它的核心机制在于，只有当订单能够成功进入交易所的订单簿，并等待其他交易者来主动撮合时，该订单才会被接受并执行。换句话说，Post-Only 订单必须为市场增加流动性，而不能从市场中立即消耗流动性。

当交易者提交一个 Post-Only 订单时，系统会首先检查该订单是否会立即成交。如果该订单的价格能够与订单簿上已存在的买单（Sell Order）或卖单（Buy Order）立即匹配，意味着该订单会立即被执行，并充当流动性消耗者（Taker）的角色。在这种情况下，Post-Only 订单将被自动取消，而不会被执行。因此，Post-Only 订单实质上是对交易执行方式的一种约束，强制交易者以 Maker 的身份进行交易，并避免产生 Taker 手续费（如果适用）。

Post-Only 订单的主要优势在于，它可以帮助交易者节省交易费用，因为交易所通常会对 Maker 订单收取较低的手续费，甚至给予返佣。同时，它也确保了交易者不会在不知情的情况下以不利的价格立即成交，特别是在市场波动剧烈的时候。 适用场景包括但不限于：希望以特定价格挂单，但又不希望立即成交，从而赚取Maker手续费；以及希望避免在高波动市场中意外成交，从而导致滑点损失的情况。理解并合理使用 Post-Only 订单，可以优化交易策略，降低交易成本，并更好地控制交易风险。

优点:

• 降低交易费用: 交易手续费是加密货币交易中不可避免的成本，而Post-Only订单策略主要优势在于其能够帮助交易者利用交易所提供的Maker/Taker费用结构来降低交易成本。通常，Maker订单（即挂单，为市场提供流动性）的交易费用比Taker订单（即吃单，从市场拿走流动性）更低甚至为负。使用Post-Only订单能严格保证订单只作为Maker订单挂出，从而确保可以享受到较低的Maker费用，尤其是在高频交易或大宗交易中，这能显著节省交易成本。许多交易所为了鼓励用户提供流动性，会对Maker订单提供更优惠的费率，甚至提供返佣，进一步降低了交易费用。
• 避免意外成交: 在进行加密货币交易时，价格波动剧烈是常见现象。使用市价单或限价单，都有可能因为市场价格的快速变动而导致订单以不期望的价格快速成交，造成滑点损失。Post-Only订单能有效避免这种情况的发生。如果设置的Post-Only订单在提交时会立即与现有订单簿上的订单撮合成交，则该订单不会被执行，而是会被自动取消。因此，Post-Only订单能保证交易者始终以挂单的形式参与交易，从而避免以高于预期价格买入或低于预期价格卖出的情况，有效控制交易风险，确保交易始终按照预期的策略进行。

缺点:

• 订单可能无法成交: Post-Only订单旨在成为“Maker”，即为市场提供流动性。因此，如果市场价格在你下单时已经发生了显著变化，导致你的订单无法以你指定的价格或更好的价格挂单成为Maker，那么该订单将不会被执行，而是会被立即取消。这意味着你期望的价格可能无法实现。在高度波动的市场中，价格快速变动的可能性增加，从而提高了Post-Only订单无法成交的风险。
• 需要理解市场机制: 有效使用Post-Only订单的前提是充分理解做市商(Maker)和吃单者(Taker)在市场中的角色差异。Maker通过挂单提供流动性，而Taker通过立即成交的订单消耗流动性。错误地使用了Post-Only订单，比如在市场价格已经达到或超过你的挂单价格时使用，可能会导致订单无法成交，错过交易机会。理解订单簿的工作原理，以及买单和卖单之间的关系，对于合理利用Post-Only订单至关重要。

选择合适的订单类型取决于用户的交易策略、风险承受能力以及当前的市场状况。例如，在波动性较低的市场中，限价单可能是更稳妥的选择，而在波动性较高的市场中，市价单可能更适合快速成交。Post-Only订单适合那些希望通过提供流动性来赚取手续费的用户。在充分了解每种订单类型的优势与劣势后，根据自身需求和市场情况做出明智的决策，对于成功的加密货币交易至关重要。需要考虑的因素包括：你的交易目标（例如，快速成交还是寻求最佳价格）、你的风险偏好（例如，是否愿意承担订单无法成交的风险）以及市场的流动性状况（例如，是否有足够的买家和卖家在你期望的价格附近）。